Mi-septembre 2026, le réseau Bitcoin a franchi le bloc 967 751. À ce stade, 95,65 % des 21 millions de bitcoins existent déjà : 19 687 500 BTC avaient été créés avant avril 2024, puis 127 751 blocs à 3,125 BTC en ont ajouté 399 222, et les 4,35 % restants devront s’égrener jusque vers 2140 (¹). Dix-sept ans pour presque tout émettre. Plus d’un siècle pour le reste. Ce déséquilibre porte un nom : le halving. Vous l’avez sans doute croisé dans un titre de presse, souvent accolé au mot « explosion » ou « rareté ». Mais que se passe-t-il vraiment ce jour-là ? Qui le décide ? Et pourquoi seules quelques cryptomonnaies l’appliquent-elles ? Voici tout ce qu’il faut savoir, calculs à l’appui.
Ce qu’il faut retenir
📋 Sommaire
- Le halving divise par deux la récompense des mineurs.
- Il se déclenche à une hauteur de bloc, jamais à date fixe.
- Bitcoin : un halving tous les 210 000 blocs, prochain vers 2028.
- Litecoin, Bitcoin Cash et Zcash appliquent aussi ce mécanisme.
- Le stock existant reste intact : aucune hausse de prix garantie.
Le halving crypto, une division par deux gravée dans le protocole
Le mot vient de l’anglais half, la moitié. En français, on parle parfois de « réduction de moitié ». L’idée tient en une ligne : à intervalle fixe, le protocole coupe la poire en deux et les mineurs reçoivent deux fois moins de pièces neuves pour le même travail.
La récompense de bloc, ce salaire que le halving rabote
Sur une blockchain fonctionnant par preuve de travail, des machines rivalisent pour valider le prochain bloc de transactions. La gagnante encaisse deux choses : les frais payés par les utilisateurs et une subvention en pièces fraîchement créées. Seule cette subvention subit le halving. Les frais, eux, restent intacts.
Imaginez un robinet. Chaque bloc en laisse couler un filet. Tous les quatre ans environ, une main invisible le referme de moitié. L’eau ne s’arrête jamais d’un coup. Elle ralentit par paliers, comme un escalier dont les marches rapetissent.
Qui tient la main ? Personne. Aucune banque centrale ne se réunit, aucun comité ne vote. Chaque ordinateur du réseau applique la même règle au même bloc, et tout nœud qui s’en écarterait serait simplement ignoré par les autres.
Mais le plus surprenant se cache dans quelques lignes de code.
Sous le capot : une seule opération binaire
On s’attendrait à une formule savante. Raté. Le mécanisme du halving tient dans une instruction que tout étudiant en informatique connaît.
210 000 blocs, pas une date
Premier point décisif : le déclencheur est une hauteur de bloc, jamais un jour du calendrier. Le premier halving de Bitcoin tombe au bloc 210 000, le deuxième au bloc 420 000, et ainsi de suite. Voilà pourquoi aucun site ne vous annonce exactement la même date. Chacun extrapole à partir de la vitesse récente des blocs.
Ce que dit réellement le code de Bitcoin
Dans le logiciel de référence Bitcoin Core, la fonction qui calcule la subvention part de 50 BTC exprimés en satoshis, la plus petite unité : 5 000 000 000. Elle divise la hauteur du bloc par 210 000 pour compter les halvings passés. Puis elle décale ce nombre vers la droite en binaire, d’autant de rangs que de halvings. Un décalage d’un rang équivaut à une division par deux, restes jetés.
Conséquence peu commentée : après 32 halvings, la récompense tombe à 1 seul satoshi, et le 33e la ramène à zéro, au bloc 6 930 000 (²). Ces arrondis successifs grignotent aussi le total. Le plafond réel n’atteint donc pas tout à fait 21 millions. Il culmine à 20 999 999,9769 BTC.
Un garde-fou complète l’ensemble. Si le nombre de halvings atteint 64, le code renvoie directement zéro, car un décalage aussi grand produirait un résultat indéfini en C++. Une précaution de programmeur. Elle ne servira jamais en pratique, puisque le zéro arrive dès le 33e palier.
Reste une question pratique. Quand ces paliers tombent-ils ?
Tous les combien de temps ? Quatre ans… en théorie
Bitcoin vise un bloc toutes les dix minutes. Le calcul paraît simple : 210 000 blocs × 10 minutes, soit 1 458 jours. Pourtant, aucun cycle n’a respecté ce chiffre.
| Halving | Date | Bloc | Récompense | Jours depuis l’étape précédente |
|---|---|---|---|---|
| Lancement | 3 janvier 2009 | 0 | 50 BTC | — |
| 1er | 28 novembre 2012 | 210 000 | 25 BTC | 1 425 |
| 2e | 9 juillet 2016 | 420 000 | 12,5 BTC | 1 319 |
| 3e | 11 mai 2020 | 630 000 | 6,25 BTC | 1 402 |
| 4e | 20 avril 2024 | 840 000 | 3,125 BTC | 1 440 |
| 5e (prévu) | avril 2028 | 1 050 000 | 1,5625 BTC | — |
Pourquoi cette avance systématique ? Parce que la difficulté de minage ne se réajuste que tous les 2 016 blocs. Entre deux ajustements, si de nouvelles machines rejoignent le réseau, les blocs arrivent plus vite que prévu. Le protocole corrige toujours avec un temps de retard.
Les écarts à la durée théorique de 1 458 jours fondent d’un cycle à l’autre : 139 jours d’avance entre 2012 et 2016, 56 entre 2016 et 2020, puis 18 seulement entre 2020 et 2024 (³). Tant que la puissance de calcul explosait, les blocs filaient plus vite que la cible. À mesure que sa croissance devient plus régulière, le calendrier se rapproche du rythme idéal. Les estimations actuelles, qui placent le prochain palier autour du 13-17 avril 2028, confirment ce resserrement.
Le calendrier, c’est une chose. Mais pourquoi l’avoir imaginé ?
La rareté programmée, une idée née d’une crise bancaire
Le premier bloc de Bitcoin ne transporte presque rien. Juste 50 BTC de récompense et une phrase glissée par son créateur, Satoshi Nakamoto, empruntée à la une du quotidien britannique The Times ce jour-là :
« The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks. »
Un horodatage, et un manifeste. En pleine crise financière, les gouvernements renflouaient les banques en créant de la monnaie. Satoshi proposait l’inverse : une émission connue d’avance, impossible à accélérer, qui décroît jusqu’à s’éteindre. Le halving sert d’outil à cette promesse.
Une inflation qui fond de moitié tous les quatre ans
Faisons le compte. Avec 144 blocs théoriques par jour et 3,125 BTC par bloc, le réseau crée 450 BTC quotidiens. Sur un an, cela représente 164 250 BTC, soit une inflation monétaire d’environ 0,82 % rapportée aux pièces existantes. Après 2028 ? 225 BTC par jour, et un taux proche de 0,40 % (⁴). À titre de comparaison, la Banque centrale européenne vise 2 % d’inflation des prix : les deux notions diffèrent, mais l’ordre de grandeur parle de lui-même.
D’où le surnom d’« or numérique ». L’or aussi s’extrait de plus en plus difficilement. La différence ? Personne ne peut découvrir un nouveau gisement de bitcoins.
Et après 2140 ? Les mineurs ne vivront plus que des frais de transaction. Ce pari, personne ne peut encore le valider.
Pour estimer vous-même la date du prochain halving, oubliez les comptes à rebours contradictoires. Relevez la hauteur du dernier bloc sur n’importe quel explorateur public, soustrayez-la de 1 050 000, puis multipliez par 10 minutes. Au bloc 967 751, il restait 82 249 blocs, soit à peu près 571 jours. Refaites le calcul un mois plus tard : l’écart vous indiquera si le réseau accélère ou ralentit.
Bitcoin n’a toutefois pas l’exclusivité du procédé.
Bitcoin, Litecoin, Zcash : le club des cryptos à halving
La plupart des projets concernés descendent du code de Bitcoin. Ils ont hérité du mécanisme, parfois en ajustant la cadence.
| Crypto | Intervalle | Temps de bloc visé | Récompense actuelle | Prochain halving | Offre maximale |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | 210 000 blocs | 10 min | 3,125 BTC | avril 2028 | 21 millions |
| Litecoin (LTC) | 840 000 blocs | 2,5 min | 6,25 LTC | été 2027 | 84 millions |
| Bitcoin Cash (BCH) | 210 000 blocs | 10 min | 3,125 BCH | 2028 | 21 millions |
| Zcash (ZEC) | 1 680 000 blocs | 75 s | 1,5625 ZEC | fin 2028 | 21 millions |
Litecoin produit quatre fois plus de blocs, mais sur un intervalle quatre fois plus long. Résultat : le même rythme de quatre ans. Ses paliers sont tombés en août 2015, août 2019 et août 2023, au bloc 2 520 000. Aujourd’hui, 576 blocs quotidiens à 6,25 LTC injectent 3 600 LTC par jour (⁵).
Bitcoin Cash, né d’une scission de Bitcoin en 2017, a connu ses halvings en avril 2020 et début avril 2024, quelques jours avant son aîné. Pourquoi cette avance ? Pendant un temps après sa création, ses blocs se sont enchaînés plus vite. Bitcoin SV, lui-même issu de Bitcoin Cash, suit le même intervalle de 210 000 blocs.
Zcash ajoute une originalité. Depuis sa mise à jour de novembre 2024, sa récompense de 1,5625 ZEC ne revient pas entièrement aux mineurs : 80 % pour eux, 8 % pour un fonds de subventions communautaires, 12 % dans une réserve verrouillée. Concrètement, 1 152 blocs quotidiens créent 1 800 ZEC, dont 1 440 seulement partent vers le minage.
Celles qui ont tourné le dos au halving
Ethereum ? Aucun halving. Il est passé à la preuve d’enjeu en septembre 2022 et son émission obéit à d’autres règles. Dogecoin a figé sa récompense à 10 000 DOGE par bloc depuis 2015 : une offre sans plafond, assumée. Monero a choisi une « émission de queue » de 0,6 XMR par bloc depuis 2022, pour payer éternellement la sécurité du réseau. Kaspa, enfin, a opté pour une pente douce : sa récompense baisse un peu chaque mois, de sorte qu’elle se divise par deux sur une année entière, sans marche brutale.
Trois philosophies, trois paris. Et une question que tout le monde se pose.
Prix et mineurs : ce que le halving change vraiment
Côté mineurs, l’effet se lit dès le bloc suivant. Leur revenu en pièces neuves chute de moitié du jour au lendemain, alors que leurs factures d’électricité, elles, ne bougent pas d’un centime. Les installations les moins efficaces deviennent déficitaires et s’éteignent, sauf si le cours ou les frais compensent.
Côté prix, la réalité se montre plus capricieuse que la légende. Le halving de Bitcoin Cash d’avril 2024 a été suivi d’un bond de 10 % dans la journée. Celui de Litecoin en août 2023 ? Une baisse proche de 8 % en douze heures (⁶). Même mécanisme, réactions opposées. Un halving ne se négocie jamais en vase clos : taux d’intérêt, régulation et appétit pour le risque pèsent tout autant.
Croire que le halving réduit de moitié le nombre de bitcoins en circulation, ou qu’il double mécaniquement le cours. Il ne touche que le flux de pièces nouvelles, jamais le stock existant. Au dernier halving, 19 687 500 BTC étaient déjà en circulation et aucun n’a disparu. Seule la production quotidienne est passée de 900 à 450 BTC. L’erreur vient du mot lui-même : « moitié » évoque une coupe franche dans l’offre totale, alors qu’il ne s’agit que d’un robinet qui se resserre.
Alors, faut-il guetter le prochain halving comme un signal d’achat ? La réponse honnête tient en deux mots : pas forcément. L’événement est connu des années à l’avance. Les marchés ont donc tout le loisir de l’anticiper, et souvent de le digérer avant qu’il ne survienne. Ce que le halving garantit, en revanche, reste immuable : une offre plus prévisible que n’importe quelle monnaie émise par une banque centrale.
Sources et statistiques
(1) Avant le halving d’avril 2024, quatre époques de 210 000 blocs avaient émis 210 000 × (50 + 25 + 12,5 + 6,25) = 19 687 500 BTC. Le compteur de CoinWarz affichait le bloc 967 751 mi-septembre 2026, soit 127 751 blocs à 3,125 BTC depuis le bloc 840 000, donc 399 221,875 BTC supplémentaires. Total : 20 086 722 BTC, soit 95,65 % de 21 millions. Il en reste 913 278 à émettre jusque vers 2140.
(2) D’après la fonction de calcul de la subvention de Bitcoin Core, 50 BTC valent 5 000 000 000 satoshis. Comme 232 = 4 294 967 296 est inférieur à ce nombre et 233 lui est supérieur, 32 décalages binaires laissent 1 satoshi et le 33e donne zéro. Ce 33e halving intervient au bloc 33 × 210 000 = 6 930 000.
(3) Les écarts sont calculés en jours entre les dates officielles des halvings (28/11/2012, 09/07/2016, 11/05/2020, 20/04/2024), puis comparés à la durée théorique de 210 000 × 10 minutes = 1 458 jours. On obtient 1 319, 1 402 et 1 440 jours, soit 139, 56 et 18 jours d’avance. Les estimations du prochain halving viennent de CoinGecko et CoinWarz.
(4) Émission quotidienne : 6 blocs par heure × 24 = 144 blocs, × 3,125 = 450 BTC. Annuelle : 450 × 365 = 164 250 BTC, rapportés aux 20 086 722 BTC existants, soit 0,82 %. Après 2028, 225 BTC par jour pour environ 20,34 millions en circulation, soit 0,40 %.
(5) Les dates et hauteurs des halvings de Litecoin (blocs 840 000, 1 680 000 et 2 520 000) sont confirmées par BitPay et le pool F2Pool. À 2,5 minutes par bloc, on compte 576 blocs par jour, × 6,25 = 3 600 LTC. Pour Zcash, la répartition 80/8/12 et la récompense de 1,5625 ZEC proviennent des annonces liées à la mise à jour NU6 ; 86 400 secondes ÷ 75 = 1 152 blocs, × 1,5625 = 1 800 ZEC.
(6) La hausse de 10 % de Bitcoin Cash après son halving du 4 avril 2024 a été rapportée par CoinDesk. Le recul proche de 8 % du Litecoin dans les douze heures suivant son halving du 2 août 2023 a été relevé par CoinDCX.
